ANALISIS PERBANDINGAN KEAKURATAN METODE CAPITAL ASSET PRICING MODEL (CAPM) DAN ARBITRAGE PRICING THEORY (APT) DALAM MEMPREDIKSI RETURN SAHAM PADA BANK PERSERO (BUMN) DI INDONESIA

Penelitian ini bertujuan untuk memprediksi return saham. Penelitian ini mengambil data time series dari tahun 2018 sampai dengan 2022. Sampel yang digunakan seluruh Bank Persero (BUMN). Penelitian ini menggunakan pendekatan VAR dengan membandingkan antara CAPM dengan APT.Hasil penelitian menunjukkan bahwa estimasi dengan menggunakan Vector Autoregression (VAR),Variabel lain selain variabel itu sendiri yang paling memiliki kontribusi terbesar terhadap BETA adalah KURS. Variabel yang memiliki kontribusi terbesar terhadap INF adalah RS. Variabel yang memiliki kontribusi terbesar terhadap JUB selain JUB itu sendiri adalah RF. Variabel yang memiliki kontribusi terbesar terhadap KURS selain KURS itu sendiri adalah JUB. Variabel yang memiliki kontribusi terbesar terhadap RF adalah KURS. Variabel yang memiliki kontribusi terbesar terhadap RS adalah JUB. Hasil uji Impulse response functiondiketahui bahwa stabilitas semua variabel berada pada periode ke 20 atau jangka menengah, hal tersebut menimbulkan makna bahwa walaupun ada variabel yang jangka pendek tidak berpengaruh namun dalam jangka menengah dan jangka panjang akan saling mempengaruhi. Hasil uji Variance Decompositiondalam jangka pendek metode CAPM (Capital Asset Pricing Model) melalui RF (Return Aset Bebas Risiko) lebih akurat dalam memprediksi return saham dari pada metode APT (Arbitrage Pricing Theory). Dalam jangka menengah metode CAPM (Capital Asset Pricing Model) melalui RF (Return Aset Bebas Risiko) lebih akurat dalam memprediksi return saham dari pada metode APT (Arbitrage Pricing Theory). Dalam jangka panjang metode CAPM (Capital Asset Pricing Model) juga melalui RF (Return Aset Bebas Risiko) lebih akurat dalam memprediksi return saham dari pada metode APT (Arbitrage Pricing Theory). Spesifikasi model yang terbentuk dengan menggunakan Roots of Characteristic Polynomial dan Inverse Roots of AR Characteristic Polynomial diperoleh hasil stabil, hal ini dapat ditunjukkan bahwa semua unit roots berada dalam lingkaran gambar Inverse Roots of AR Characteristic Polynomial.