DAMPAK COVID-19 TERHADAP EKSPEKTASI RASIONAL MODEL CAGAN SEBAGI PENENTU EKONOMI MAKRO TEN COUNTRIES WITH THE LARGEST FOREIGN EXCHANGE RESERVES

Adapun Tujuan Penelitian ini untuk menganalisa Dampak Covid-19
terhadap Ekspektasi Rasional Model Cagan Pasar Keuangan sebagai Penentu
Ekonomi Makro Ten Countries with the Largest Foreign Exchange reserves dan
Variabel yang mempengaruhi nya adalah Cadangan Devisa dan Jumlah Uang
beredar serta dimana Negara tersebut yaitu China, Jepang, Russia, Hongkong,
Thailand, Singapura, Indonesia, Malaysia, Filiphina dan Korea selatan. Penelitian
ini menggunakan Metode Analisi Regresi Simultan, VAR, Panel ARDL dengan
menggunakan Eviews 10 dan Uji Beda Menggunakan SPSS. Hasil analisis Regresi
Simultan Menunjukkan bahwa Investasi, Suku bunga dan Jumlah Uang beredar
Berpengaruh Positif In elastis terhadap Cadangan Devisa. Inflasi, Price dan
Cadangan devisa berpengaruh Positif in elastis terhadap Jumlah Uang Beredar.
Hasil analisis VAR menunjukkan Variabel masa lalu (t-1, t-2) memiliki kontribusi
terhadap variabel saat ini, , baik untuk variabel itu sendiri atau variabel lainnya.
Dalam jangka menengah maupun jangka panjang terdapat perubahan pengaruh
dari setiap standar deviasi masing-masing variabel yang semula positif menjadi
negative dan begitu sebailiknya juga. Terdapat perbedaan signifikan diantara
variabel-variabel secara terstruktur. Variabel yang dominan terhadap variabel itu
sendiri dala jangka pendek, menengah dan panjang adalah CD, JUB, INF. Leading
indicator secara Panel hanya berpengaruh secara Long Run yaitu CD, JUB, INF,
sedangkan untuk Short Run variabel-variabel ekonomi makro belum mampu
menjadi leading indicator yang stabilitas. Uji Beda menunjukkan pada Negara
China, Jepang, Russia, Hongkong, Thailand terjadi perbedaan Cadangan devisa
dan Inflasi secara Signifikan sebelum dan sesudah Covid-19, Singapura,
Indonesia, Malaysia, Filiphina, Korea Selatan tjuga terjadi perbedaan CD dan INF
secara signifikan sebelum dan sesudah Covid-19.